ФИНАНСЫ: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА

В данной статье раскрывается природа и экономическая сущность банка в системе финансовых отношений с государством и обществом. Банк рассматривается как посредник в осуществлении предпринимательской деятельности с точки зрения выполнения социальной миссии, которая отражается в трансформации привлеченных сбережений в инвестиционные ресурсы. Объектом исследования является почтово-сберегательная система Китая. Предметом — финансовая модель Луши и программа Почтового сберегательного банка Китая (PSBC). Цель исследования — разработать авторскую позицию относительно понятия «инклюзивные финансы» в контексте почтового банкинга. Поставлены задачи: анализ понятий «почтовый банкинг» и «инклюзивные финансы»; исследование эволюции и современного состояния почтового банкинга стран БРИКС, анализ модели Луши и PSBC. Использованы следующие методы: системный, исторический, теоретического познания, научной абстракции и логического подхода. Автор выдвигает гипотезу, что развитие инклюзивных финансов во многом зависит от стратегии банка. Проанализирована социальная стратегия PSBC Китая, на примере финансовой модели Луши и программы PSBC Love Class of SelfCommitment. Дана оценка текущего состояния почтового банкинга и роли PSBC Китая в вопросах инклюзивных финансов. Выводы включают: авторскую позицию интерпретации понятия «финансовая инклюзия», отличающуюся от существующих тем, что основана на анализе и изучении процесса деятельности почтового банка, определяя его, как неотъемлемый элемент стратегии банка; почта может быть связующим звеном между правительством и обществом; Китай достиг наилучших результатов среди стран БРИКС; почтовый банкинг отличен от классического банковского бизнеса, это ресурс для развития инклюзивных финансов. Предложены рекомендации по развитию почтового банкинга: разработать социально ориентированную стратегию банка, обеспечить четырехстороннее взаимодействие, сформировать устойчивую экосистему почтового банкинга, использовать систему показателей при оценке инклюзивных финансов. Научная новизна состоит в обосновании эффективности почтового банкинга и его связи с инклюзивными финансами. Результаты исследования могут быть использованы при построении научного обоснования доступности финансовых услуг.

Цель исследования — определить связь между финансовым рычагом и финансовыми показателями компаний в страховой отрасли Иордании с учетом влияния концентрации рынка и разнообразия продуктов. Проанализированы данные 20 иорданских страховых компаний за 15 лет (2005-2019 гг.). Выявлена положительная связь между финансовым рычагом и прибыльностью страховой компании, при этом диверсификация продуктов усиливает эту связь. Изначально рыночная концентрация оказывала негативное влияние на рентабельность капитала, но диверсификация продуктов превратила это влияние в положительное. Кроме того, в исследовании подчеркивается положительная опосредующая роль рыночной концентрации во взаимосвязи финансового рычага и финансовых показателей. Эти выводы имеют практическое значение для страховщиков, подчеркивая необходимость диверсификации продуктового портфеля и эффективных стратегий использования финансового рычага в условиях конкурентного рынка. Данное исследование вносит вклад в понимание динамики структуры капитала на развивающихся рынках, в частности, в страховом секторе Иордании, предоставляя эмпирические доказательства опосредованного и умеренного влияния концентрации рынка и разнообразия продуктов.

В данном исследовании предпринята попытка построить концепцию измерения эффективности организаций с учетом ценностей Catur Purusa Artha. В качестве инструмента построения использован метод изучения литературы и разработки концепций на основе религиозных целей индуизма, а именно Catur Purusa Artha. Исследование показывает, что человек стремится достичь счастья через физическое благополучие (секала) и внутренний мир (нискала), что является противоположностью homo economicus, который присутствует в измерении эффективности, где доминирует только измерение финансовых показателей. Формируемая концепция имеет более широкую и всеобъемлющую цель и перспективу, а именно — поклонение Богу, основанное на учении о благости (дхарме), которое направлено на получение богатства (артха) путем контроля желаний (кама) для достижения баланса конечной цели как высшей цели в виде счастья (мокшы).

Цель исследования — определить влияние эффективности и интеграции рынка акций Чили на переход на возобновляемые источники энергии (энергопереход). Новизна исследования состоит в систематизации аспектов эффективности и интеграции финансовых рынков, в значительной степени зависящих от возобновляемых источников энергии. Методология основана на методе Крамера-фон Мизеса и тестах оценки эффективности рынка и оптимизации на базе новейшего искусственного интеллекта китайского производства — Deep Seek. Используя два недавних расширения сетей на чилийском рынке электроэнергии, обнаружено, что рыночная интеграция привела к сближению цен между регионами, увеличению производства электроэнергии. Доказано, что методы поведенческой теории наиболее перспективны для изучения эффективности рынков Чили. Основные результаты показывают, что между центрами спроса возникает проблема сокращения производства электроэнергии из возобновляемых источников в результате кризисов. Изучен акцент интеграции рынков на инвестиционные эффекты. Сделан вывод, что рыночная интеграция и высокая эффективность рынка акций Чили повышают эффективность распределения ресурсов за счет выгод от торговли и стимулируют появление новых возобновляемых источников энергии. Практическое значение результатов исследования состоит в применении регуляторами аспектов эффективности и интеграции финансовых рынков при переходе экономики на возобновляемые источники энергии.

Основная цель исследования — определить степень влияния финансовой грамотности и умения управлять деньгами на финансовое благополучие, а также определить, способствует ли поведение в сфере управления деньгами влиянию финансовой грамотности на финансовое благополучие молодых людей. Для сбора информации среди работающей молодежи использован метод анкетного опроса. Для анализа данных применялся метод структурного моделирования с частичными наименьшими квадратами (PLS-SEM). Результат показал, что финансовая грамотность и умение управлять деньгами оказывают положительное и значительное влияние на финансовое благополучие молодых людей. Кроме того, исследование показало, что умение управлять деньгами частично способствует влиянию финансовой грамотности на финансовое благополучие. Исследование преодолевает разрыв между теорией и практикой, предлагая молодым людям обогащенную эмпирическую базу для постоянного применения финансовых знаний и рационального отношения к управлению деньгами для достижения финансового благополучия. Предлагая эти рамки действий, данное исследование вносит вклад в существующие знания и подчеркивает важность формирования правильного поведения в сфере управления деньгами для поддержки прикладной роли финансовой грамотности в решении проблем финансового благополучия. Таким образом, исследование будет полезно для молодых людей, родителей и политиков при разработке программ финансового благополучия для улучшения качества финансовой жизни и создания ценностей среди молодых работающих людей.

ктуальность исследования обусловлена социальной значимостью отрасли пассажирских авиаперевозок России, ее высокой подверженностью комплексным рискам в связи с санкционной политикой недружественных стран, турбулентностью и неопределенностью действующих риск-факторов, необходимостью государственного регулирования и контроля функционирования компаний отрасли, а также отсутствием действенной системы мониторинга ее устойчивого развития. В 2022 г. Правительство РФ утвердило комплексную программу развития авиационной отрасли Российской Федерации до 2030 г. В этой связи цель исследования — разработка стратегического подхода к мониторингу рискоустойчивости компаний отрасли пассажирских авиаперевозок на основе комплексного аналитического инструментария, обеспечивающего векторное определение стратегических индикаторов их устойчивого развития. Научная новизна предлагаемого стратегического подхода заключается в разработке алгоритма бизнес-анализа как последовательности аналитических процедур, позволяющих сформировать стратегию устойчивого развития, а также осуществлять мониторинг рискоустойчивости и финансовой безопасности компаний отрасли пассажирских авиаперевозок. Стратегический подход включает три логически связанных этапа: секторально-отраслевой анализ, выявление риск-факторов и оценка их влияния на компанию с использованием усовершенствованных методов стратегического анализа; формирование целевой матрицы конкурентных преимуществ, ориентированных на стейкхолдерский подход к устойчивому развитию; определение системы стратегических индикаторов для мониторинга рискоустойчивости компании. Теоретическая значимость исследования заключается в развитии и адаптации методологии отраслевого анализа к специфике и потребностям отрасли пассажирских авиаперевозок в целях ее устойчивого развития в условиях высокотурбулентной экономики. Практическую ценность имеет усовершенствованный инструментарий стратегического анализа, ориентированный на взвешенную оценку и дифференцированный учет риск-факторов, влияющих на отрасль и конкретную компанию, комплексность их влияния, а также повышение реализуемости стратегии устойчивого развития. Результаты могут быть полезны для ключевых стейкхолдеров авиакомпаний, в том числе Росавиации, с целью минимизации рисков реализации комплексной программы развития авиационной отрасли, а также мониторинга информации о состоянии финансовой безопасности социально значимых компаний.

В условиях искусственного ограничения доступа России на мировые финансовые рынки существенно возрастает значение внутренних факторов обеспечения динамичного развития национальной экономики, включая временно свободные средства населения, размещенные в банковские вклады. В этой связи важно выявить, насколько устойчивы тренды кредитного и сберегательного поведения населения России, что и определяет актуальность темы исследования. Целью исследования стало выявление трендов кредитного и сберегательного поведения населения России для формализации объясняющих факторов его оценки. В ходе работы использованы методы анализа литературы, абстрагирования и агрегирования, графического сопоставления, расчета индексов, корреляционного анализа. Результаты исследования в части развития теории финансового поведения населения заключаются в разработке подхода к выявлению долгосрочных поведенческих трендов на основе информации об объемах задолженности по кредитам и о вкладах населения за период 2011-2024 гг. Практические результаты заключаются в следующем: периодизации активного и пассивного поведения вкладчиков и заемщиков; идентификации фаз изменения сберегательного и кредитного поведения населения; расчете предельных границ коридоров, в рамках которых они формировались. Эмпирическое исследование на основе разработанного теоретического подхода позволило сделать выводы о наличии устойчивых трендов сберегательного и кредитного поведения населения России в данный период, преимущественно демонстрирующего долгосрочный активный рост объемов вкладов и задолженности по кредитам, а также относительную узость коридоров, в рамках которых развивались оба показателя. Население России придерживается адаптивного типа обоих видов поведения. В то же время устойчивость сберегательного поведения имеет более выраженный характер по сравнению с кредитным, что может быть объяснено большей ригидностью населения к фактору переживания статуса вкладчика, чем к переживанию статуса должника.

Цифровое пространство упрощает доступ индивидов не только к ценным бумагам, но и к информации, способной повлиять на принимаемые ими решения. Индивидуальные инвесторы при принятии решений о выборе ценных бумаг для включения в инвестиционный портфель стремятся к рациональности, однако подвержены влиянию со стороны различных поведенческих факторов, усиливающихся по мере расширения цифрового пространства. Мы исходим из того, что помимо доходности и риска на принятие решений о выборе ценных бумаг для инвестирования влияют различные поведенческие факторы, основу которых формируют мотивы бережливости и осторожности в сочетании с боязнью упущенных возможностей (англ. Fear of missing out, FOMO) и другими феноменами, описанными в теории поведенческих финансов. Мы тестируем подход, позволяющий оценить, не прибегая к инструментам социологии, степень значимости и потенциал влияния на выбор розничного инвестора таких параметров, как доступность и ликвидность ценных бумаг. Наш подход предполагает построение рэнкинга ценных бумаг, входящих в индекс MOEX-40, по доходности и риску с последующим включением в рэнкинг показателей доступности и ликвидности в различных сочетаниях. Изменение ранга отдельных инструментов по сравнению с базовым рэнкингом представляет собой меру значимости фактора с точки зрения квазирационального розничного инвестора. Мы эмпирически показали, что привлекательность, выраженная в ранге ценной бумаги, сравнительно с более дорогими лотами уменьшается и в некоторых случаях не может быть компенсирована более высокой доходностью. Разработанный методический подход может быть использован портфельными управляющими и эмитентами для оценки потенциальной востребованности ценных бумаг розничными инвесторами, для объяснения и прогнозирования их антипатии к сравнительно более дорогим инструментам. Также результат исследования может служить теоретическим обоснованием сплита дорогих акций с целью повышения их привлекательности для розничных инвесторов.

Признанным эффективным инструментом контроля выручки налогоплательщика при его расчетах с населением выступает контрольно-кассовая техника. Вместе с тем в научной и практической литературе отсутствует научно-методический анализ подходов к формированию льготных категорий участников торговых отношений, освобожденных от государственного контроля на розничных рынках. Цель настоящего исследования состоит в формировании единых универсальных подходов к механизму трансформации сложившихся финансово-хозяйственных моделей поведения на рыночных территориях. В ходе исследования были применены методы систематизации, сравнительного, логического и статистического анализа. Выявлено отсутствие общих правоприменительных подходов к осуществлению торговли на территории, имеющей статус розничного рынка, что налагает на продавца дополнительные обязательства, отличные от налогообложения, но несущие финансовые и административные издержки без предоставления каких-либо преимуществ в сравнении с иными форматами торговли. Эффективных инструментов противодействия указанным рискам крайне мало. В статье обосновывается, что изъятие из обязанности по применению контрольно-кассовой техники (ККТ), основанное на поверхностном описании критерия используемого помещения и принципе обеспечения «сохранности товара», не обеспечивает четкую регламентацию границы применения ККТ на рынках. По мнению авторов, рассматривая вопрос об изменении подходов к формированию льготных категорий, освобожденных от государственного контроля на розничных рынках, важно установить, какова причина освобождения лица от применения кассы, т. е. почему налогоплательщик, реализуя товар на рынке, освобожден от ККТ, а производя ту же деятельность в магазине — обязан ее применять? В статье обосновывается вывод, что для комплексного решения обозначенной проблемы необходимо распространить льготу по неприменению ККТ исключительно на плательщиков единого сельскохозяйственного налога (ЕСХН), независимо от категории торговой площадки (рынки, ярмарки, выставки и т. д.), а на соответствующих организаторов торговли (организацию, управляющую рынком, ярмаркой, выставкой) распространить обязанность контролировать применение ККТ иными арендаторами с введением ответственности арендодателей за неприменение арендаторами ККТ.

В условиях противостояния санкциям со стороны недружественных стран в рамках реализации государственной программы импортозамещения и доктрины продовольственной безопасности особую актуальность приобретает совершенствование мер, направленных на развитие субъектов агропромышленного комплекса. Цель исследования состоит в формировании предложений по совершенствованию механизма взимания единого сельскохозяйственного налога (ЕСХН) на основе оценки эффективности налогового стимулирования сельскохозяйственных товаропроизводителей, используя статистические данные Федеральной налоговой службы России по форме № 5-ЕСХН. Для достижения указанной цели решались следующие задачи: оценивалась фискальная и регулирующая роль ЕСХН; анализировались налоговые льготы сельскохозяйственных товаропроизводителей, включая механизм введения пониженной ставки ЕСХН в отдельных регионах; определялась целесообразность применения льгот по ЕСХН с помощью математического инструментария путем расчета коэффициента парной корреляции между количеством зарегистрированных плательщиков этого налога и уплаченных ими налоговых платежей в разрезе федеральных округов. Использованная в исследовании методика включает составление динамических рядов, статистический и корреляционный анализ данных статистической налоговой отчетности Федеральной налоговой службы России по федеральным округам. На основе выявленной схоластической зависимости между количеством плательщиков ЕСХН и поступлениями от этого налога в бюджетную систему сделан вывод об эффективности использования этого специального налогового режима в отношении сельскохозяйственных производителей, включая регионы, где применяются льготные ставки. Научная новизна проведенного исследования состоит в предложении мер по повышению эффективности предоставляемых налоговых льгот с помощью математического инструментария путем анализа поступивших налоговых платежей от этой категории налогоплательщиков. Эффективность достигается путем сокращения выпадающих доходов бюджета за счет сужения круга получателей льгот. На основе обобщения полученных результатов были даны предложения, которые позволят больший акцент делать на адресность налоговых преференций субъектам агропромышленного комплекса, манипулируя условиями их предоставления, что должно усилить роль регулирующей функции ЕСХН.

Цель данного исследования — выявить характер взаимосвязи между финансовой цифровизацией, одобренной нефинансовыми учреждениями, такими как коммуникационные компании (мобильные телефоны), и размером роста их инвестиционных возможностей. Исследование направлено на анализ объема финансовых операций, возникающих в результате некоторых банковских действий, принятых вышеупомянутыми компаниями через их операционную деятельность, в рамках реализации мер, направленных на облегчение жизни своих клиентов путем предоставления им электронных финансовых кошельков, лицензированных центральным банком Ирака, которые позволяют вносить, снимать и переводить средства. В данном исследовании использован сравнительный аналитический подход к исследуемой выборке. В нее вошли две компании: Asia Cell и Zain Iraq. Период исследования — с января 2018 по декабрь 2022 г. Необходимые данные получены из статистических публикаций центрального банка Ирака и информации, опубликованной на Иракской фондовой бирже. При обработке финансовых данных использованы математические уравнения для измерения переменных, а также программа (SPSS-V: 22) для анализа статистических данных и достижения поставленных целей. В результате исследования выявлено значительное увеличение роста цифровизации банковского бизнеса в двух вышеуказанных компаниях, несмотря на явное отличие между ними, а также явный рост увеличения их инвестиционных возможностей за тот же период. Наиболее важные рекомендации заключаются в необходимости работать над увеличением банковских финансовых услуг, предоставляемых этими компаниями через их электронные приложения, а также поощрять пользователей мобильных телефонов пользоваться банковскими услугами, предоставляемыми им через одобренные ими электронные приложения, которыми являются Zain Cash и Asia Hawala.

Существующие исследования проблемы возникновения и развития сферы децентрализованных финансов (DeFi) во многом сводятся к непринципиальному уточнению отдельных позиций и формулировок, причем акцент делается на технические и технологические новации, далекие от уровня фундаментального исследования финансов. Авторы поставили задачу теоретического осмысления происходящих трансформационных процессов в финансовой сфере. Цель исследования состояла в идентификации условий, движущих сил и характера процесса развития децентрализованных финансов, определении DeFi и выявлении их устойчивых признаков, обосновании возможностей рассмотрения DeFi как отдельной экономической категории и института. Постановка цели определила последовательность ее решения в два этапа. Первый этап предполагал более высокий уровень абстракции, обращение к современной теории денег как основы финансовых отношений.. Второй этап — «движение к поверхности», включение в анализ спецификаций, сопутствующих развитию DeFi. В качестве основных методов исследования авторами использовались системный и логический методы, индукции и дедукции, позволившие обобщить и систематизировать представления о сути децентрализованных финансов, выявить проблемы в современном научном дискурсе. В результате идентифицированы причины и обоснован характер процесса возникновения и развития сферы децентрализованных финансов, дано определение DeFi, выделены принципы их функционирования и выработаны рекомендации по структурированию понятийного аппарата DeFi. В статье доказывается, что процесс становления и развития децентрализованных финансов объективен и движим изменениями в монетарной сфере, технологическими сдвигами, проблемами традиционных финансов. При этом устойчивые признаки DeFi определяют потенциал воспроизводства финансовых отношений на децентрализованной основе, но при этом не позволяют квалифицировать DeFi как самостоятельную категорию и институт. Результаты исследования могут использоваться как при выработке концепции развития DeFi, так и быть приняты к учету в рамках регуляторной реакции на DeFi.