Публикации автора

В статье анализируются возможности оценки эффективности использования заемных средств для инвестиций в недвижимость при помощи коэффициентов капитализации. Выявлены особенности использования данных показателей, а также их преимущества и ограничения. Выявлены факторы, влияющие на значения коэффициентов капитализации, конкретизирована их взаимная зависимость и предложены способы использования результатов сравнения между собой основных коэффициентов при принятии инвестиционных решений. По результатам проведенных расчетов определены минимальные сроки ипотечных кредитов, значения общего коэффициента капитализации и максимальные процентные ставки для различных сочетаний факторов, влияющих на значения коэффициентов, для соблюдения условий для эффективности использования заемных средств. Предложено использование коэффициента превышения для оперативной оценки эффективности использования заемных средств при инвестициях в недвижимость, представлена формула для его определения. Выводы подкреплены экономическими расчетами.

В статье рассматриваются особенности использования наиболее известных методов оценки инвестиций в недвижимость. В качестве гипотезы исследования принято представление об увеличении капитализации стоимости объектов недвижимости как необходимом условии направления инвестиций в данный актив. Актуальность рассматриваемой проблемы обусловлена проблемой выбора для частного инвестора типа инвестиционных активов, приемлемого с точки зрения требуемой величины свободных денежных ресурсов и прогнозируемого роста рыночной стоимости данного актива. Целью исследования было обоснование выбора метода расчета ставки дисконтирования для принятия инвестиционных решений. Для обоснования полученных результатов проанализированы особенности формирования исходной информации для проведения расчетов и прогнозируемых доходов и расходов, связанных с эксплуатацией объектов недвижимости. Выявлена специфика использования различных методов определения ставки дисконтирования в зависимости от имеющейся информации об объектах недвижимости. Рассмотрены варианты применения метода рыночной экстракции для расчета ставки капитализации и ставки дисконтирования. Определены ограничения и допущения, требуемые для корректного применения метода рыночной экстракции, и направления возможной интерпретации полученных при его использовании результатов расчетов.